Kengetallen
Deze webpagina bevat een uitgebreide financiële analyse van BMW Group en Volkswagen AG op basis van de meest recente jaarcijfers. De analyse richt zich op belangrijke financiële kengetallen zoals solvabiliteit, liquiditeit, rentabiliteit, activiteit en risico. Door deze onderdelen systematisch te vergelijken, wordt inzicht verkregen in de financiële prestaties, stabiliteit en efficiëntie van beide ondernemingen binnen de sterk concurrerende automobielsector.
BMW en Volkswagen zijn beide wereldwijd opererende autofabrikanten die actief zijn in een kapitaalintensieve markt waarin investeringen in elektrificatie, digitalisering en duurzaamheid steeds belangrijker worden. Hierdoor worden financiële resultaten sterk beïnvloed door economische ontwikkelingen, concurrentiedruk en strategische keuzes op lange termijn.
Bronnen: BMW Group (2026-a) en Volkswagen Group (2026-a)
Solvabiliteit
De solvabiliteit geeft aan in hoeverre een onderneming haar activa met eigen vermogen heeft gefinancierd. Hoe hoger de solvabiliteit, hoe minder afhankelijk een onderneming is van vreemd vermogen en hoe beter zij eventuele financiële tegenvallers kan opvangen.
De solvabiliteit wordt berekend met de volgende formule: Solvabiliteit = Eigen vermogen : Totaal vermogen × 100%
BMW
Uit de balans van BMW blijkt dat het eigen vermogen per 31 december 2025 €97.906 miljoen bedraagt. Het totaalvermogen bedraagt €265.967 miljoen.
Berekening: 97.906 : 265.967 × 100 = 36,8%
Solvabiliteit BMW 2025 = 36,8%
Ten opzichte van 2024 is de solvabiliteit licht gestegen. In 2024 bedroeg het eigen vermogen €95.003 miljoen en het totaalvermogen €267.732 miljoen, wat resulteerde in een solvabiliteit van ongeveer 35,5%.
Vergelijking
Beide autofabrikanten laten in 2025 een lichte verbetering van hun solvabiliteit zien. BMW stijgt van 35,5% naar 36,8%, terwijl Volkswagen stijgt van 31,1% naar 31,5%.
BMW scoort daarmee duidelijk beter dan Volkswagen. Ongeveer 37% van de activa van BMW wordt gefinancierd met eigen vermogen, tegenover ongeveer 32% bij Volkswagen. BMW is daardoor minder afhankelijk van vreemd vermogen en beschikt over een grotere financiële buffer om economische tegenvallers of investeringen op te vangen.
Volkswagen heeft daarentegen een aanzienlijk groter totaalvermogen, mede door de omvang van zijn Financial Services-divisie. Deze financieringsactiviteiten leiden tot relatief veel schulden op de balans, waardoor de solvabiliteit lager uitvalt. Een lagere solvabiliteit hoeft in deze sector daarom niet direct te betekenen dat Volkswagen financieel zwak is, maar BMW heeft op basis van dit kengetal wel een sterkere vermogensstructuur.
Volkswagen
Volkswagen beschikt eind 2025 over een eigen vermogen van €203.054 miljoen en een totaalvermogen van €644.467 miljoen.
De solvabiliteit bedraagt daardoor: 203.054 : 644.467 × 100 = 31,5%
In 2024 bedroeg deze nog 31,1% (eigen vermogen €196.731 miljoen; totaalvermogen €632.905 miljoen).
Liquiditeit
De liquiditeit geeft aan in hoeverre een onderneming haar kortlopende schulden kan voldoen met de beschikbare vlottende activa. Een goede liquiditeit betekent dat een onderneming op korte termijn aan haar betalingsverplichtingen kan voldoen. Hiervoor worden de current ratio, quick ratio en het netto werkkapitaal gebruikt.
BMW
BMW beschikt in 2025 over een goede liquiditeitspositie. De current ratio van 1,12 betekent dat het bedrijf voldoende vlottende activa heeft om zijn kortlopende verplichtingen te voldoen. De quick ratio van 0,86 ligt onder de waarde 1, maar dat is voor autofabrikanten niet ongebruikelijk. Een belangrijk deel van de vlottende activa bestaat uit voorraden voertuigen en onderdelen, die doorgaans goed verkoopbaar zijn.
Vergelijking
Een belangrijk verschil is dat beide ondernemingen beschikken over een sterke kaspositie. BMW rapporteert €18,9 miljard aan kasmiddelen op de balans. Volkswagen beschikt over €38,8 miljard aan kasmiddelen en rapporteert daarnaast een net liquidity in de Automotive Division van €34,5 miljard, wat een belangrijke financiële buffer vormt.
Volkswagen
Volkswagen laat een vergelijkbaar beeld zien. De current ratio (1,09) en quick ratio (0,85) liggen zeer dicht bij die van BMW. Volkswagen beschikt bovendien over een groter netto werkkapitaal, maar dat hangt vooral samen met de aanzienlijk grotere omvang van het concern.
Current ratio
De current ratio wordt berekend met de formule: Current ratio = Vlottende activa : Kortlopende schulden
BMW
Uit de balans blijkt dat BMW beschikt over:
Vlottende activa = €91.648 miljoen
Kortlopende verplichtingen = €81.724 miljoen
Berekening: 91.648 : 81.724 = 1,12
Current ratio BMW = 1,12
Dit betekent dat BMW voor iedere euro kortlopende schuld €1,12 aan vlottende activa bezit.
Vergelijking
BMW scoort iets beter dan Volkswagen. Beide ondernemingen hebben voldoende vlottende activa om hun kortlopende schulden te betalen, maar de marge is bij BMW iets groter.
Volkswagen
Volkswagen beschikt over:
Vlottende activa = €247.865 miljoen
Kortlopende verplichtingen = €226.525 miljoen
Berekening: 247.865 : 226.525 = 1,09
Current ratio Volkswagen = 1,0
Quick ratio
De quick ratio houdt geen rekening met voorraden, omdat deze minder snel in geld kunnen worden omgezet. Formule: Quick ratio = (Vlottende activa−Voorraden) : Kortlopende schulden
BMW
Vlottende activa = 91.648
Voorraden = 21.281
Kortlopende schulden = 81.724
Berekening: (91.648−21.281) : 81.724 = 0,86
Quick ratio BMW = 0,86
Vergelijking
De verschillen zijn klein. Beide ondernemingen hebben zonder hun voorraden net onvoldoende direct beschikbare vlottende activa om alle kortlopende schulden af te lossen. Dit is echter gebruikelijk binnen de auto-industrie, waar grote voorraden en financieringsactiviteiten een belangrijke rol spelen.
Volkswagen
Vlottende activa = 247.865
Voorraden = 56.042
Kortlopende schulden = 226.525
Berekening: (247.865−56.042) : 226.525 = 0,85
Quick ratio Volkswagen = 0,85
Netto werkkapitaal
Het netto werkkapitaal geeft aan hoeveel vlottende activa overblijven nadat alle kortlopende schulden zijn betaald. Formule: Netto werkkapitaal = Vlottende activa − Kortlopende schulden
BMW
91.648 − 81.724 = 9.924 miljoen euro
Netto werkkapitaal BMW = €9.924 miljoen
Vergelijking
Volkswagen heeft door zijn veel grotere omvang een hoger absoluut werkkapitaal. Relatief gezien ontlopen beide bedrijven elkaar echter weinig, wat ook terug te zien is in de vrijwel gelijke current ratio.
Volkswagen
247.865 − 226.525 = 21.340 miljoen euro
Netto werkkapitaal Volkswagen = €21.340 miljoen
Rentabiliteit
De rentabiliteit geeft aan in hoeverre een onderneming in staat is winst te behalen met het vermogen dat zij inzet. Voor deze analyse worden de brutomarge, nettowinstmarge, rentabiliteit van het totale vermogen (RTV) en rentabiliteit van het eigen vermogen (REV) gebruikt. Daarnaast wordt gekeken naar de financiële gearing.
Vergelijking
BMW presteert in 2025 duidelijk beter dan Volkswagen op vrijwel alle rentabiliteitskengetallen. Hoewel Volkswagen een iets hogere brutomarge (15,9%) behaalt dan BMW (15,4%), weet BMW een veel groter deel van de omzet om te zetten in nettowinst (5,6% tegenover 2,1%). Ook de RTV (3,8% tegenover 1,4%) en REV (7,7% tegenover 3,5%) liggen aanzienlijk hoger bij BMW.
De onderneming gebruikt haar activa efficiënter en creëert meer waarde voor haar aandeelhouders. Beide bedrijven maken gebruik van positieve financiële gearing, maar het effect is bij BMW sterker. Hierdoor kan worden geconcludeerd dat BMW in 2025 duidelijk rendabeler is dan Volkswagen en zijn vermogen effectiever inzet om winst te genereren.
Brutomarge
De brutomarge laat zien welk deel van de omzet overblijft nadat de directe productiekosten zijn betaald. Formule Brutomarge = Brutowinst : Omzet × 100%
BMW
Omzet = €133.453 miljoen
Brutowinst = €20.595 miljoen
Berekening: 20.595 : 133.453 × 100 = 15,4%
Brutomarge BMW = 15,4%
Vergelijking
Volkswagen behaalt een iets hogere brutomarge. Dat betekent dat het concern na aftrek van de directe productiekosten iets meer overhoudt van iedere euro omzet.
Volkswagen
Omzet = €321.913 miljoen
Brutowinst = €51.243 miljoen
Berekening: 51.243 : 321.913 × 100 = 15,9%
Brutomarge Volkswagen = 15,9%
Nettowinstmarge
De nettowinstmarge laat zien welk deel van de omzet uiteindelijk als winst overblijft. Formule Nettowinstmarge = Nettowinst : Omzet × 100%
BMW
Nettowinst = €7.451 miljoen
Omzet = €133.453 miljoen
Berekening 7.451 : 133.453 × 100 = 5,58%
Nettowinstmarge BMW = 5,6%
Vergelijking
Hoewel Volkswagen een iets hogere brutomarge behaalt, blijft bij BMW uiteindelijk veel meer winst over. BMW weet zijn indirecte kosten, financieringskosten en belastingen efficiënter te beheersen.
Volkswagen
Nettowinst = €6.904 miljoen
Omzet = €321.913 miljoen
Berekening 6.904 : 321.913 × 100 = 2,14%
Nettowinstmarge Volkswagen = 2,1%
Rentabiliteit van het totale vermogen (RTV)
De RTV geeft aan hoeveel rendement de onderneming behaalt op al het ingezette vermogen. Formule RTV = EBIT : Gemiddeld totaal vermogen × 100%
BMW
EBIT = 20.595 − 10.606 + 1.556 − 1.359 = 10.186 miljoen
Gemiddeld totaal vermogen (267.732 + 265.967) : 2 = 266.850
Berekening 10.186 : 266.850 × 100 = 3,82%
RTV BMW = 3,8%
Vergelijking
BMW behaalt bijna driemaal zoveel rendement op het totale geïnvesteerde vermogen.
Volkswagen
EBIT = €8.868 miljoen
Gemiddeld totaal vermogen (632.905 + 644.467) : 2 = 638.686
Berekening 8.868 : 638.686 × 100 = 1,39%
RTV Volkswagen = 1,4%
Rentabiliteit van het eigen vermogen (REV)
De REV geeft aan hoeveel rendement de aandeelhouders behalen. Formule REV = Nettowinst : Gemiddeld eigen vermogen × 100%
BMW
Gemiddeld eigen vermogen (95.003 + 97.906) : 2 = 96.455
Berekening 7.451 : 96.455 × 100 = 7,72%
REV BMW = 7,7%
Vergelijking
BMW levert de aandeelhouders ruim twee keer zoveel rendement op als Volkswagen.
Volkswagen
Gemiddeld eigen vermogen (196.731 + 203.054) : 2 = 199.893
Berekening 6.904 : 199.893 × 100 = 3,45%
REV Volkswagen = 3,5
Financiële gearing
Financiële gearing beschrijft het effect van vreemd vermogen op het rendement voor aandeelhouders. Er is sprake van positieve gearing wanneer de onderneming met geleend geld meer rendement behaalt dan de kosten van dat vreemde vermogen.
Bij beide ondernemingen geldt:
REV is hoger dan RTV
BMW
REV 7,7% tegenover RTV 3,8%
Vergelijking
Beide ondernemingen profiteren van het gebruik van vreemd vermogen. Het effect is bij BMW sterker, omdat het verschil tussen REV en RTV groter is. BMW benut zijn financieringsstructuur efficiënter en weet daarmee een hoger rendement voor de aandeelhouders te realiseren.
Daarnaast blijkt uit de balans dat BMW een hogere solvabiliteit heeft (36,8%) dan Volkswagen (31,5%). BMW combineert dus een relatief sterke vermogenspositie met een hogere rentabiliteit, wat wijst op een efficiënte inzet van zowel eigen als vreemd vermogen.
Volkswagen
REV 3,5% tegenover RTV 1,4%
Activiteit
Activiteitskengetallen geven inzicht in de efficiëntie waarmee een onderneming haar activa inzet om omzet te genereren. Daarnaast laten zij zien hoe lang vermogen in de onderneming vastligt en hoeveel werkkapitaal nodig is om de bedrijfsactiviteiten te financieren. In deze analyse worden de omloopsnelheid van het totale vermogen, de kapitaalintensiteit, het leverancierskrediet en de looptijd van het vermogen besproken.
Vergelijking
BMW en Volkswagen laten in 2025 een vrijwel identieke activiteitsstructuur zien. Beide realiseren een omloopsnelheid van het totale vermogen van ongeveer 0,50, wat resulteert in een hoge kapitaalintensiteit van circa 2,0. Dit is kenmerkend voor de automobielindustrie, waarin grote investeringen in productiecapaciteit, leaseactiviteiten en technologische ontwikkeling noodzakelijk zijn.
Het ontvangen leverancierskrediet bedraagt ongeveer 40 dagen bij BMW en 41 dagen bij Volkswagen, wat wijst op vergelijkbare afspraken met leveranciers. De lange looptijd van de activa zorgt voor een relatief stabiele financieringsstructuur, maar vereist ook aanzienlijke investeringen. Omdat de omloopsnelheid laag is, zijn beide ondernemingen afhankelijk van gezonde marges om een aantrekkelijk rendement te behalen. BMW slaagt daar beter in dan Volkswagen, doordat het een duidelijk hogere nettowinstmarge en rentabiliteit realiseert.
Omloopsnelheid van het totale vermogen
De omloopsnelheid van het totale vermogen geeft aan hoeveel euro omzet wordt gerealiseerd per euro geïnvesteerd vermogen. Formule Omloopsnelheid TV = Omzet : Gemiddeld totaal vermogen
BMW
Omzet = €133.453 miljoen
Gemiddeld totaal vermogen (267.732 + 265.967) :2 = 266.850
Berekening 133.453 : 266.850 = 0,50
Omloopsnelheid BMW = 0,50
Vergelijking
Beide ondernemingen realiseren ongeveer €0,50 omzet per euro geïnvesteerd vermogen. Dit is relatief laag ten opzichte van veel andere sectoren, maar gebruikelijk voor autofabrikanten. Zij beschikken over omvangrijke productiefaciliteiten, distributienetwerken en financieringsmaatschappijen, waardoor veel vermogen op de balans staat.
Volkswagen
Omzet = €321.913 miljoen
Gemiddeld totaal vermogen (632.905 + 644.467) = 638.686
Berekening 321.913 : 638.686 = 0,50
Omloopsnelheid Volkswagen = 0,50
Kapitaalintensiteit
Kapitaalintensiteit is het omgekeerde van de omloopsnelheid. Formule Kapitaalintensiteit = Gemiddeld totaal vermogen : Omzet
BMW
266.850 : 133.453 = 2,00
Kapitaalintensiteit BMW = 2,00
Voor iedere euro omzet is ongeveer €2,00 aan vermogen nodig.
Vergelijking
De verschillen zijn zeer klein. Beide ondernemingen behoren tot de meest kapitaalintensieve bedrijven ter wereld. Dit komt door de grote investeringen in: fabrieken, productielijnen, elektrische voertuigen, softwareontwikkeling, leaseactiviteiten en financieringsmaatschappijen.
BMW laat in 2025 een lichte daling van het totaalvermogen zien terwijl de omzet eveneens daalt. Hierdoor blijft de kapitaalintensiteit vrijwel stabiel. Volkswagen kent eveneens nauwelijks verandering ten opzichte van 2024.
Volkswagen
638.686 : 321.913 = 1,98
Kapitaalintensiteit Volkswagen = 1,98
Ontwikkeling
BMW
Omzet daalt van €142,4 miljard naar €133,5 miljard, totaalvermogen daalt eveneens licht.
Vergelijking
De omloopsnelheid blijft bij beide ondernemingen vrijwel gelijk. Daardoor verandert de efficiëntie waarmee het vermogen wordt benut nauwelijks.
Volkswagen
Omzet blijft vrijwel gelijk, totaalvermogen stijgt licht.
Relatie tussen omloopsnelheid en brutomarge
Er bestaat een belangrijke samenhang tussen de brutomarge en de omloopsnelheid van het vermogen.
Ondernemingen kunnen winst maken via: een hoge marge, of een hoge omloopsnelheid.
BMW en Volkswagen kiezen beide voor een relatief hoge marge en een relatief lage omloopsnelheid.
Omdat beide ondernemingen veel kapitaal moeten investeren in productie, logistiek en financiering, is een hoge omloopsnelheid vrijwel onmogelijk. Om toch voldoende rendement te behalen moeten zij daarom een relatief gezonde marge realiseren.
Gegeven leverancierskrediet
Het gegeven leverancierskrediet is het krediet dat leveranciers aan de onderneming verstrekken. Hiervoor wordt gekeken naar de handelscrediteuren.
BMW
Handelscrediteuren: €12.488 miljoen
Ten opzichte van de kostprijs van de omzet: 12.488 : 112.858 × 365 = 40 dagen
BMW betaalt leveranciers gemiddeld na ongeveer 40 dagen.
Vergelijking
Beide bedrijven maken dus ongeveer even lang gebruik van leverancierskrediet.
Volkswagen
Handelscrediteuren: €30.490 miljoen
30.490 : 270.671 × 365 = 41 dagen
Volkswagen betaalt leveranciers gemiddeld na ongeveer 41 dagen.
Ontvangen leverancierskrediet
De looptijd van het vermogen wordt bepaald door de mate waarin activa vastliggen.
Een langere looptijd zorgt voor: hogere kapitaalbehoefte, lagere flexibiliteit, en meestal ook voor een stabielere bedrijfsvoering.
Een kortere looptijd zou het financiële risico vergroten, omdat activa sneller vervangen of geherfinancierd moeten worden en de onderneming gevoeliger wordt voor schommelingen in de markt.
BMW
Bij BMW bestaat ruim 65% van de activa uit vaste activa (niet-vlottende activa €174,3 miljard van €266,0 miljard totaal).
Vergelijking
Beide ondernemingen hebben een groot deel van hun vermogen langdurig vastgelegd in productiemiddelen, leaseactiva en financieringsvorderingen. Hierdoor is de looptijd van het vermogen relatief lang.
Volkswagen
Bij Volkswagen bedraagt dit ongeveer 62% (€396,6 miljard van €644,5 miljard).
Werknemerskengetallen
De werknemersanalyse geeft inzicht in de mate waarin een onderneming haar personeel efficiënt inzet. Daarbij wordt gekeken naar de ontwikkeling van het aantal medewerkers en de productiviteit, bijvoorbeeld door de omzet en nettowinst per werknemer te berekenen. Op die manier kan worden beoordeeld of de onderneming erin slaagt meer te doen met relatief minder mensen. De omzet per werknemer geeft aan hoeveel omzet iedere medewerker gemiddeld genereert. Formule Omzet per werknemer = Omzet : Aantal werknemers. Ook de winst per werknemer zegt iets over de efficiëntie van de organisatie. Formule Nettowinst per werknemer = Nettowinst : Aantal werknemers.
BMW
BMW had in 2025 gemiddeld ongeveer 159.000 werknemers. Ten opzichte van 2024 is het personeelsbestand licht gegroeid. De groei hangt vooral samen met investeringen in elektrificatie, softwareontwikkeling en digitalisering, terwijl tegelijkertijd efficiënter wordt geproduceerd. BMW benadrukt in het jaarverslag dat het bedrijf blijft investeren in de vaardigheden van medewerkers en in automatisering van de productie.
Omzet per werknemer:
Omzet: €133.453 miljoen
Aantal werknemers: 159.104
Berekening: 133.453 : 159.104 = €838.800
BMW: ongeveer €839.000 omzet per werknemer
Nettowinst per werknemer:
Nettowinst: €7.451 miljoen
Berekening: 7.451 : 159.104 = €46.800
BMW: ongeveer €46.800 winst per werknemer
Vergelijking
BMW slaagt erin een relatief hoge omzet en winst per werknemer te realiseren. Dit komt onder andere door: een sterke positie in het premiumsegment, waardoor hogere marges kunnen worden gerealiseerd, een relatief efficiënte productieorganisatie, een sterke focus op automatisering en digitalisering en het is een kleiner en overzichtelijker merkenportfolio dan Volkswagen.
Volkswagen heeft een veel grotere organisatie met meerdere automerken, een omvangrijke financiële dienstverleningsdivisie en een wereldwijd productienetwerk. Hierdoor zijn de personeelskosten hoger en is de omzet per werknemer lager.
Ondanks deze verschillen werkt Volkswagen aan een verbetering van de productiviteit via omvangrijke kostenbesparingsprogramma's en reorganisaties. Daardoor probeert het concern in de komende jaren met relatief minder personeel dezelfde of zelfs hogere prestaties te leveren.
Wanneer gekeken wordt naar de omzet en winst per werknemer presteert BMW duidelijk beter dan Volkswagen. Iedere medewerker van BMW genereert gemiddeld ongeveer €839.000 omzet en bijna €47.000 nettowinst, terwijl dit bij Volkswagen respectievelijk ongeveer €473.000 en €10.000 bedraagt.
Daaruit kan worden geconcludeerd dat BMW zijn personeel efficiënter inzet en erin slaagt meer waarde per werknemer te creëren. Dit sluit aan bij de hogere rentabiliteit en de hogere nettowinstmarge die BMW in 2025 behaalt.
Volkswagen
Volkswagen had in 2025 ongeveer 680.000 werknemers. Daarmee is Volkswagen ruim vier keer zo groot als BMW. In 2025 stond Volkswagen echter sterk in het teken van kostenbesparingen en herstructureringen. Het concern heeft programma's ingezet om de personeelskosten te verlagen en de productiviteit te verhogen.
Volkswagen is qua omvang aanzienlijk groter dan BMW, zowel in omzet als in personeelsbestand.
Omzet per werknemer:
Omzet: €321.913 miljoen
Aantal werknemers: 680.087
Berekening: 321.913 : 680.087 = €473.000
Volkswagen: ongeveer €473.000 omzet per werknemer
Nettowinst per werknemer:
Nettowinst: €6.904 miljoen
Berekening 6.904 : 680.087 = €10.200
Volkswagen: ongeveer €10.200 winst per werknemer
Omgevingsanalyse BMW
De prestaties van BMW worden sterk beïnvloed door ontwikkelingen in de externe omgeving. Deze omgeving bestaat uit de macro-omgeving, waarop BMW weinig invloed heeft, en de taakomgeving, waarin het bedrijf direct samenwerkt met klanten, leveranciers en andere marktpartijen. Hieronder worden de zeven belangrijkste omgevingsvariabelen besproken.